Debito dei mercati emergenti

La nostra filosofia

Il debito dei mercati emergenti (EMD) è diventato un’asset class complessa, che richiede risorse specializzate per identificare le opportunità e i rischi che potrebbero presentare anomalie di prezzo o essere stati “fraintesi”. Crediamo che i mercati EMD offrano valore fondamentale nel lungo termine, ma che possano essere molto inefficienti in un’ottica di breve periodo.

• Sullo sfondo delle principali dinamiche macroeconomiche e di mercato, ci concentriamo sui fondamentali dei paesi e degli emittenti emergenti, e sulle valutazioni relative, per stabilire la selezione dei titoli e il posizionamento di portafoglio iniziale
• Un rigoroso assetto di gestione del rischio viene utilizzato per convalidare le nostre idee d’investimento; impieghiamo solidi strumenti di stress test e analisi degli scenari per perfezionare e ottimizzare costantemente le esposizioni dei portafogli

Il nostro processo

Le decisioni di gestione dei portafogli incorporano le competenze e le analisi di un grande team di specialisti EMD dedicati, di analisti di credito ed economisti. Il processo è collaborativo e dinamico: ogni specialista è responsabile e tenuto a rispondere di numerosi input e decisioni d’investimento.

Acquisiamo le opinioni macroeconomiche, gli elementi catalizzatori e i temi d’investimento, unitamente a dettagliate informazioni sui fondamentali e sulle valute dei paesi ME e alle metriche delle valutazioni relative, per guidare il nostro approccio all’investimento. La gestione del rischio reiterativa è d’importanza critica per il nostro processo. Valutiamo costantemente i numerosi fattori esterni che influenzano la classe EMD in modo da perfezionare il nostro posizionamento e assicurarci di avere ottimizzato il portafoglio per ottenere rapporti di rischio/rendimento accettabili.

• Valutiamo i motori di traino economici e fondamentali della classe EMD, tramite analisi del valore relativo, dinamiche di mercato e fattori tecnici, per modellizzare le posizioni iniziali del portafoglio
• I portafogli modello vengono quindi sottoposti a rigorosi stress test e analisi degli scenari per perfezionare le dimensioni/la scala delle posizioni iniziali e ricalibrare e ottimizzare le posizioni nel corso del tempo

I punti di forza di HSBC Asset Management

I mercati emergenti fanno parte del nostro DNA aziendale e vantiamo uno dei track-record di più lungo corso in tutto il settore.

• La nostra piattaforma globale collega e supporta una rete di analisti e professionisti dell’investimento che operano sul campo in tutto il mondo, facendo leva sulle loro ampie e approfondite conoscenze e informazioni locali
• Le nostre capacità EMD comprendono i mercati dei titoli sovrani denominati in dollari USA, le obbligazioni quasi sovrane e societarie, fino al debito denominato in valute locali e ai mercati valutari. In quest’area offriamo strategie sia riferite a benchmark sia di tipo total return

Rischi da considerare

Non vi è alcuna garanzia che un portafoglio realizzerà il proprio obiettivo d’investimento o che riporti risultati positivi in tutte le condizioni di mercato. Il valore degli investimenti può variare sia al rialzo che al ribasso e gli investitori potrebbero non recuperare l'intero importo inizialmente investito. I portafogli possono essere soggetti a rischi addizionali, che vanno considerati con attenzione, unitamente ai relativi obiettivi d’investimento e alle commissioni.

• Il reddito fisso è soggetto al rischio di credito e del tasso d’interesse. Il rischio di credito si riferisce alla capacità di un emittente di effettuare i pagamenti di interessi e capitale in modo puntuale. Il rischio del tasso d’interesse è riferito alle oscillazioni del valore di un titolo a reddito fisso derivanti dalle modifiche del livello generale dei tassi d’interesse. In un contesto di ribasso dei tassi d’interesse, un portafoglio può generare un reddito inferiore. In un contesto di rialzo dei tassi d’interesse, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono.
• Gli investimenti in titoli High Yield (comunemente definiti “obbligazioni spazzatura”) sono spesso considerati investimenti speculativi e presentano un rischio di credito significativamente superiore rispetto ai titoli investment grade. I prezzi dei titoli high yield, che possono essere meno liquidi dei titoli con rating più elevati, possono essere più volatili e più vulnerabili a fronte di condizioni di mercato, economiche o politiche avverse.
• Mercati esteri ed emergenti Gli investimenti nei mercati esteri comportano rischi quali le oscillazioni dei tassi di cambio, le potenziali differenze di politiche contabili e fiscali, nonché possibili rischi di natura politica, economica e di mercato. Questi rischi risultano amplificati nel caso degli investimenti sui mercati emergenti, che sono anche soggetti a illiquidità e volatilità superiori rispetto ai mercati esteri sviluppati.
• Strumenti derivati I derivati possono essere illiquidi, potrebbero incrementare le perdite in modo sproporzionale e avere un impatto potenzialmente molto negativo sulle performance.