Prospettive di investimento per il 2024
Un problema di interesse: quale sarà l’impatto dei tassi sulla strategia di investimento nel 2024
Temi di investimento
L'aumento dei tassi di interesse e l'inasprimento delle condizioni creditizie hanno creato un "problema di interesse"
Questo contesto ostacola la crescita economica e delle aziende, e gli investitori dovrebbero essere preparati.
 Un problema di interesse L'aumento dei tassi di interesse e la minore disponibilità del credito hanno contribuito a ridurre l'inflazione, ma rischiano di far entrare le economie in recessione nei prossimi mesi. |
 Nuovo paradigma Ci troviamo in un nuovo regime economico, molto diverso da quello degli anni 2010. Gli investitori non dovrebbero aspettarsi il ritorno di tassi di interesse molto bassi e abbondante disponibilità di credito per finanziare la crescita, come nel decennio precedente. |
 Crescita difensiva Le aspettative di mercato prevedono uno scenario di soft landing, con l'inflazione che continua a diminuire mentre le economie rallentano, ma con una crescita sempre positiva. Ci concentriamo sulle strategie difensive nei portafogli per proteggerci da scenari sfavorevoli e riteniamo che "le obbligazioni torneranno in scena". |
Leggi le nostre prospettive complete per esplorare le implicazioni per i portafogli:
- Le obbligazioni tornano in scena
Un contesto caratterizzato da un'economia debole e dalla disinflazione dovrebbe favorire i titoli di Stato ed essere difficile per le azioni. - Storie divergenti nel settore azionario
Prevediamo che le azioni giapponesi possano sovraperformare tra i mercati sviluppati a breve e a lungo termine. Le azioni statunitensi devono far fronte a due sfide che a nostro avviso necessitano un atteggiamento prudente. In confronto, le azioni europee sembrano più econo-miche e quindi il ribasso potrebbe essere limitato. - Tenere d'occhio i mercati emergenti
I tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve possono rivelarsi molto positivi per le performance dei mercati emergenti.
I rendimenti medi delle obbligazioni non investment grade superano i rendimenti storici delle azioni
Le performance passate non sono garanzia di rendimenti futuri
I rendimenti sono quelli degli indici di mercato e non prendono in considerazione gli aspetti valutari o legati alle commissioni.
Fonte: HSBC AM, Bloomberg, dicembre 2023.
E' importante ricordare che il valore degli investimenti e il reddito che ne deriva possono diminuire o aumentare e non sono garantiti.