Multi-Asset Style Factors
Strategia diversificata concepita per generare un rendimento totale di lungo periodo con una bassa correlazione alle classi di attivo tradizionali
La nostra filosofia
- L’investimento fattoriale multi-asset rappresenta la terza generazione della costruzione dei portafogli, dopo quella dei portafogli bilanciati
- Un approccio basato sui fattori implica una maggiore conoscenza dei motori di traino dei rischi e rendimenti di un portafoglio (tra le diverse attività e all’interno di una stessa asset class). Consente agli investitori di gestire il rischio, migliorare i rendimenti e realizzare più diversificazione
- I fattori di stile sono poco correlati alle asset class tradizionali e rappresentano nuove, potenziali fonti di rendimento e diversificazione per gli investitori in un contesto di bassi rendimenti previsti
Perché i fattori di stile multi-asset?
- Ampia diversificazione (fra stili e classi di attivo): non vi sono esposizioni strutturali ad alcuna asset class e vi è pertanto poca correlazione con i portafogli bilanciati tradizionali
- Il nostro approccio è focalizzato e disciplinato. Abbiamo selezionato 3 fattori di stile, solidi e consolidati, che hanno costantemente generato premi al rischio nei mercati azionari, obbligazionari e valutari. Il processo d’investimento è sistematico e trasparente. Non vi è alcun intervento dei gestori che allontani il portafoglio dall’approccio sistematico
- La strategia d’investimento viene implementata a livello aggregato, utilizzando esclusivamente derivati molto liquidi
Il nostro processo
Utilizziamo un approccio sistematico che punta ad acquisire il premio su 3 stili (value, momentum e carry) nelle 3 classi di attivo (azioni, obbligazioni e valute) mediante 9 portafogli di stile personalizzati. Ogni portafoglio di stile contiene posizioni lunghe e corte, volte a sfruttare il premio di stile nella sua forma più “pura”. L’allocazione di ogni portafoglio di stile deriva dalla classificazione dell’universo d’investimento in base a una metrica definita: il portafoglio detiene posizioni lunghe negli asset con i ranking migliori e posizioni corte nei ranking inferiori.
I 9 portafogli di stile vengono quindi riuniti per massimizzare la diversificazione tra stili e classi di attivo, senza alcun factor timing.
La strategia viene implementata utilizzando esclusivamente derivati molto liquidi. Dopo che sono state compensate tutte le posizioni dei portafogli di stile, viene effettivamente implementato un solo portafoglio.
I punti di forza di HSBC
- HSBC Asset Management, nei primi anni 2000, ha proposto sul mercato l’investimento fattoriale, parallelamente alle proprie strategie d’investimento in azioni, reddito fisso e multi-asset
- Le grandi capacità dei team di ricerca e gli strumenti di costruzione dei portafogli supportano il processo decisionale del team d’investimento
Sotto la lente
Il valore degli investimenti ed eventuali proventi che ne derivino possono variare sia al rialzo che al ribasso e gli investitori potrebbero non recuperare l'intero importo inizialmente investito. Il valore delle attività sottostanti è fortemente influenzato dalle oscillazioni dei tassi d’interesse e dalle variazioni dei rating di credito degli emittenti delle attività.
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