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Reddito fisso Cina HSBC

I mercati cinesi stanno mettendo a segno importanti evoluzioni. Il mercato obbligazionario onshore cinese è sul punto di superare un’ulteriore tappa dell’inclusione nell’indice FTSE World Government Bond, offrendo così agli investitori internazionali l’opportunità di partecipare al secondo maggiore mercato obbligazionario del mondo. Le obbligazioni in RMB, il cui rendimento è più elevato rispetto a quello di obbligazioni comparabili, possono offrire agli investitori vantaggi in termini di diversificazione e un’esposizione alle crescenti opportunità offerte dal dinamismo dell’economia cinese. In HSBC Asset Management investiamo sui mercati finanziari cinesi da oltre trent’anni. Partecipate insieme a noi alla transizione della Cina verso la fase di espansione del ciclo economico e individuate opportunità di investimento interessanti lungo il percorso.

Nel novembre 2021 FTSE Russell includerà le obbligazioni onshore cinesi nel suo indice World Government Bond Index (WGBI), in una mossa che dovrebbe portare l’allocazione della Cina dallo 0% al 5,58% entro la fine del periodo di inclusione di tre anni

L’inclusione di obbligazioni e azioni cinesi onshore nei principali indici globali negli ultimi anni ha costituito una tappa importante verso una migliore rappresentanza dei mercati cinesi di grandi dimensioni.

Incremento del peso delle obbligazioni cinesi onshore in un’altra tappa del processo di inclusione

Fonte: FTSE Russell, al luglio 2021.
L’investimento comporta dei rischi. Le performance passate non sono indicative di rendimenti futuri. Le previsioni, le proiezioni e gli obiettivi, ove presenti, sono forniti a titolo puramente indicativo e non sono in alcun modo garantiti. HSBC Asset Management declina ogni responsabilità in caso di mancato rispetto di tali previsioni, proiezioni e obiettivi. A scopo puramente illustrativo.

I mercati obbligazionari e azionari onshore della Cina hanno evidenziato una crescita notevole negli ultimi 10 anni

I mercati dovrebbero continuare a godere della spinta offerta dal processo in corso di apertura dei mercati onshore e dell’interesse crescente degli investitori internazionali

Crescita eccezionale dei mercati finanziari onshore cinesi

Fonte: Bloomberg, Asianbondsonline, al giugno 2021. A scopo puramente illustrativo.

La Cina ha evidenziato una ripresa ciclica generalizzata dopo il Covid, mentre l’inflazione rimane moderata in un contesto di normalizzazione delle politiche.

Il 14º Piano quinquennale della Cina mira a stimolare la produttività e l’incremento della qualità, con come priorità l’innovazione e l’autonomia della rete di offerta

Focus sull’innovazione: spese per R&S in crescita

La sigla NDRC si riferisce alla National Development and Reform Commission. Fonte: WIND, CEIC, Government Work Report (marzo 2021), HSBC Asset Management, aprile 2021.
L’investimento comporta dei rischi. Le performance passate non sono indicative di rendimenti futuri. Le previsioni, le proiezioni e gli obiettivi, ove presenti, sono forniti a titolo puramente indicativo e non sono in alcun modo garantiti. HSBC Asset Management declina ogni responsabilità in caso di mancato rispetto di tali previsioni, proiezioni e obiettivi. A scopo puramente illustrativo.

I rendimenti dei titoli di Stato decennali della Cina continentale scambiano a premio rispetto agli altri principali mercati obbligazionari e alla maggior parte dei mercati con rating analoghi

Gli investitori che coprono i titoli di Stato cinesi in RMB in valute nazionali possono ancora beneficiare di un rialzo dei rendimenti, continuando ad approfittare della diversificata fase del ciclo dei tassi di interesse in Cina.

Le obbligazioni cinesi offrono un potenziale premio sul rendimento rispetto ad altri mercati comparabili

Fonte: Bloomberg, al 5/08/2021. I rating riportati sono quelli di Moody / S&P.
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Bilance dei pagamenti favorevoli e contesto macroeconomico stabile sostengono le nostre prospettive positive sul RMB

La quota di RMB nelle riserve allocate è cresciuta costantemente. Con l’integrazione crescente dei mercati finanziari cinesi, si prevede un incremento degli asset globali detenuti in valuta cinese.

Aumento della quota di RMB nelle riserve in valuta estera

Fonte: FMI, dati più recenti al giugno 2021.
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Obbligazioni cinesi: aggiungere valore a un portafoglio globale

Scopri di più ascoltando Elizabeth Allen, Head of Asian Fixed Income

Perché scegliere HSBC Asset Management per l’obbligazionario cinese?

Principali strategie obbligazionarie sulla Cina

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